英国央行(BOE)货币政策委员会(MPC)成员凯瑟琳.L.曼恩(Catherine L.Mann)在2月11日的讲话中表示，尽管她在上周的会议上投票支持一次大幅降息，但她仍然认为英国央行的关键利率应继续保持在足够高的水平。
曼恩在英国央行上周的政策会议上支持将关键利率下调0.5个百分点，这一幅度高于大多数MPC成员的意见。最终，英国央行决定将利率从4.75%下调至4.5%。
在英国经济增长疲软、通胀前景复杂的背景下，曼恩曾多次投票支持高于市场主流预期的利率水平，因此她的立场格外受到关注。
维持鹰派立场
尽管曼恩此次支持降息，但她明确表示，这并不意味着她主张开启大幅宽松周期。她在讲话中强调，倾向于将关键利率保持在“远高于”2%至3%的水平。这一水平被英国央行经济学家在2018年定义为“中性利率”，即既不会刺激也不会抑制经济增长的利率区间。
曼恩进一步指出，金融市场调查显示，投资者和交易员普遍预计长期关键利率将在3%至3.5%之间，而她更倾向于维持在该区间的高位。
曼恩解释称，她之所以支持降息决定，主要是为了“穿透噪音”，即解决英国家庭和企业借贷成本停滞的问题，这一问题很大程度上受到了美国市场动态的影响。曼恩指出，国际金融市场的溢出效应正在削弱英国货币政策向国内经济的传导效果，使得货币政策立场的信号变得模糊。
“金融市场波动的重要来源是国际溢出效应，这模糊了关于货币政策适当立场的信号，同时也削弱了货币政策向国内经济的传导效果。”曼恩说。
通胀仍是关键问题
曼恩还强调，英国央行此前的两次降息并未显著放松金融环境，显示出当前政策的复杂性。她认为，货币政策必须保持纪律性和限制性，以确保通胀预期不会因为短期的价格波动而失控。
值得注意的是，英国央行在上周宣布降息的同时，上调了其通胀预期。目前，主要受能源价格上涨的推动，央行预计英国通胀将在2025年晚些时候达到3.7%的峰值。尽管央行认为这一上升趋势是暂时的，但市场对于通胀可能超预期持续的担忧依然存在。
曼恩指出，英国劳动力市场已经出现降温迹象，而本已疲弱的需求状况将使企业难以继续提高价格。
曼恩认为，持续疲软的需求将导致劳动力市场进一步放松，而即便短期通胀预期因通胀高峰上升，工资增长和第二轮通胀效应仍可能受到抑制。
英国央行还预计，英国经济在2024年最后3个月出现萎缩，而当前的经济状况并未显示出强劲反弹的迹象。这意味着，即便央行采取了一定程度的宽松措施，市场仍需观察货币政策对经济的实际影响。
如何在通胀和经济增长放缓之间找到合适的平衡点在线配资-配资门户，仍是英国央行面临的主要挑战。