财中社2月11日电 甬兴证券发布1月价格数据分析。2025年1月CPI环比0.7%，同比0.5%（前值0.1%），结束了从2024年8月的0.6%开始的连续回落；PPI环比-0.2%，同比-2.3%（前值-2.3%），连续28个月为负，收窄降幅的进程也出现暂停。
新涨价因素推动了1月CPI同比增速的上升。1月CPI同比增速0.5%，其中新涨价因素贡献了0.7%，翘尾因素贡献了-0.2%。2025年上半年CPI翘尾因素除了2月份的-1.2%之外都会运行在-0.3%至0%之间，但下半年会在8月和9月到达-0.9%的低位，之后再回到年底的0%。
1月CPI食品项同比出现反弹，非食品项同比连续第2个月上升，核心CPI同比增速则连续第4个月上升。1月CPI食品项同比0.4%（前值-0.5%），非食品项同比0.5%（前值0.2%）；核心CPI同比从2024年9月的0.1%连续升至2025年1月的0.6%。CPI非食品项中，1月衣着类同比1.1%（前值1.2%），居住类同比0.1%（前值0.1%），生活用品及服务类同比-1.1%（前值-0.7%），交通和通信类同比-0.6%（前值-2.2%），教育文化和娱乐类同比1.7%（前值0.9%），医疗保健类同比0.7%（前值0.9%）。
CPI食品项之中，畜肉、鲜菜、鲜果、蛋类等项同比增速反弹，但粮食、酒类、奶类同比降幅仍在扩大。猪肉项同比13.8%（前值12.5%），带动畜肉项同比反弹至2.5%（前值1.7%），猪肉与畜肉项同比都结束了此前连续3个月的回落。鲜菜项同比2.4%（前值0.5%），鲜果项同比0.6%（前值-3.0%），蛋类项同比0.7%（前值-0.1%），都出现反弹。食用油同比-2.5%（前值-3.2%），降幅有所收窄。而粮食项同比-1.4%（前值-1.3%），酒类同比-2.5%（前值-2%），奶类同比-1.7%（前值-1.6%），降幅仍在扩大。
PPI同比持平前值，但主要是翘尾因素所致，新涨价因素的贡献比上个月回升。1月PPI同比-2.3%，其中新涨价因素的贡献为-0.2%（前值-2.3%）正规股票t+0交易平台，翘尾因素贡献-2.1%（前值0.0%）。从CRB指数月度均值同比增速来看，也是从2024年12月的4.31%升至2025年1月的5.29%。2025年，PPI翘尾因素的贡献先是从1月的-2.1%回升到4月的-1.6%，5月短暂回落至-1.8%，但之后会连续升至9月的-0.1%，特别是7月之后收窄降幅的斜率会更明显。